23 Apr What Is a Convertible Note – السندات القابلة للتحو
في عالم تمويل الشركات الناشئة، تعد السندات القابلة للتحويل مثل المعجونة في عالم المال – فهي تتكيف مع احتياجات كل من المستثمرين والشركات الناشئة. ولكن ما هي بالضبط، وكيف تعمل؟ في هذا الدليل، سنقوم بتحليل مكونات السندات القابلة للتحويل بلغة بسيطة.
فهم السندات القابلة للتحويل
السند القابل للتحويل هو نوع من الديون القصيرة الأجل التي يمكن تحويلها إلى حصص في شركة في وقت لاحق. فكر فيها كقرض يتحول إلى أسهم. يستخدم هذا الصك المالي عادة من قبل الشركات الناشئة لجمع رأس المال في المراحل المبكرة عندما يكون تحديد تقييم الشركة أمرًا معقدًا.
مكونات السند القابل للتحويل
1. المبلغ الرئيسي
المبلغ الرئيسي هو المبلغ الأولي الذي يقترضه المستثمر للشركة الناشئة. هذا هو المبلغ الذي يجب على الشركة الناشئة أن تسدده، بالإضافة إلى الفائدة، إذا لم يتحول السند إلى حصص.
2. سعر الفائدة
تتراكم السندات القابلة للتحويل عادة فائدة مع مرور الوقت، تمامًا مثل أي قرض آخر. يتم الاتفاق على سعر الفائدة من قبل الطرفين ويحدد كمية الفائدة التي ستدين بها الشركة الناشئة على المبلغ الرئيسي إذا لم يتحول السند.
3. تاريخ الاستحقاق
كل سند قابل للتحويل له تاريخ استحقاق، وهو الموعد النهائي للشركة الناشئة لإما سداد المبلغ الرئيسي مع الفائدة أو تحويل السند إلى حصص. إذا لم تقم الشركة الناشئة بجمع جولة تمويل مؤهلة بحلول هذا التاريخ، فعليها سداد القرض.
4. الخصم على التحويل
تأتي السندات القابلة للتحويل عادة مع خصم على التحويل. يعني هذا أنه عند تحويل السند إلى حصص، يحصل المستثمر على حصص بسعر أقل للسهم مقارنة بالمستثمرين اللاحقين في جولة تمويل الشركة التالية.
5. الحد الأقصى للتقييم
يحدد الحد الأقصى للتقييم القيمة القصوى التي يمكن أن تتحول فيها السندات القابلة للتحويل إلى حصص. يحمي هذا المستثمرين الأوائل عن طريق ضمان عدم امتلاكهم حصة صغيرة جدًا في الشركة إذا ارتفعت قيمتها بشكل كبير قبل جولة التمويل التالية.
لماذا اختيار السندات القابلة للتحويل؟
تقدم السندات القابلة للتحويل عدة مزايا لكل من الشركات الناشئة والمستثمرين:
البساطة: تكون السندات القابلة للتحويل أسهل وأسرع في إعدادها مقارنة بجولات تمويل الأسهم، مما يوفر الوقت والتكاليف القانونية.
المرونة: تؤجل السندات القابلة للتحويل الحاجة إلى تحديد تقييم الشركة، مما يتيح المزيد من الوقت للشركة للنمو وتحقيق الأهداف التي يمكن أن تؤدي إلى تقييم أعلى.
تخفيف المخاطر: إذا فشلت الشركة في جمع جولة